闲过信陵饮
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字节最可怕的倒不是体量,而是它的算法中台和数据飞轮。同一套推荐引擎能低成本复用到抖音、头条、TikTok上,用户越多数据越多,模型越准,这是真正的指数效应。
不过有意思的是,广告营收四五千亿、利润三千多亿,资本市场只给四千亿美元估值,说明市场对它的政策风险和增长天花板其实是打了折的。TikTok 美国业务悬而未决,就是最大的变量。
接下来就看它 AI 这张牌能不能讲圆了,豆包要是真能做成下一个流量入口,那估值逻辑又得重写。
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